沃爾瑪收購好又多 誰是最大的贏家

以這樣的方式退出歷史舞臺，無論對于曰江抑或好又多而言，可能都是最好的結果。雖然謎底揭曉的一刻，人們以一種近乎漠然的態度接受了這個“傳言”已久的事實，但中國零售業麻痹的神經還是免不了感受到些許陣痛。

　　原因其實很簡單，因為收購行動的當事雙方：一個是世界500強排名第一的全球首富沃爾瑪；另一個則是在中國零售市場最“聲名顯赫”的“麻煩大王”好又多。

　　好又多在中國內地市場的發展軌跡，經典得一如MBA的教材。

　　自1997年在廣州開設第一家超市至2002年底，好又多在內地總計僅開出10家門店。但進入2003年，好又多一年開店超過17家。在2004年初商務部開出的2003年中國連鎖業30強（包括外資企業）名單中，好又多以90多家分店成為目前在內地開店最多的外資零售商。我們不敢妄言，好又多當初“瘋狂”的開店動機是否就是行內揣測的“做大后賣掉”。但隨著門店總數的急速擴張，好又多2003年以后，明顯爆發管理、人才、供貨、結款等“虛胖癥”。

　　也是在這個時候，業內開始流傳好又多要賣的消息。2004年11月，于曰江曾向廣州媒體表示總部將由上海遷回廣州，并準備上市。但年底，沃爾瑪收購好又多的消息就開始浮出水面。令人吃驚的是，好又多對此次的收購“傳聞”反應強烈，就在好又多高調否認收購傳聞的同時，國內兩家知名零售企業的負責人卻向記者表示，好又多正在與其接觸，希望洽談收購事宜。

　　這似乎又陷入了一個自相矛盾的“悖論”——一方面，好又多不斷辟謠收購事宜；另一方面，卻接二連三接觸下家買手。對于這種“分裂”行為，有行內分析人士認為，好又多白手起家，零售模式起初學正大萬客隆，接著又向家樂福模式靠攏，其遵循的“拿來主義”令其有超強的市場適應能力及本土化能力，但這種變化的理念讓好又多過于靈活，容易導致投機心態和行為反復。好又多對收購價格期望值一向較高，這可以從好又多賣價從傳聞中的20億美元降至10億美元窺見一斑。另一方面好又多一直對供應商心存很大的畏懼，這兩個原因碰撞一起，使其很難作出果斷決策。不過，就目前結果來看，好又多似乎找到了兩者的最佳結合點，在關鍵時刻轉手沃爾瑪，不能不承認，這宗交易里，無論是好又多還是于曰江，都應該是最大的贏家。

　　同樣的贏家可能還有沃爾瑪。自從2004年12月11日之后，人們就一直期待，這個全球首富在轉折點之后會發生什么，但沃爾瑪一直按兵不動。當時還在任沃爾瑪中國總裁的張嘉聲解釋，沃爾瑪在中國收購的成本大于開店的成本。這樣的決策換來的是沃爾瑪中國擴張乏力，銷售總額跌出商務部連鎖業30強，中國區總裁辭職。還有，沃爾瑪最強勁的對手家樂福在中國市場的無限風光。

　　現在，沃爾瑪的另一強勁對手，排名世界零售企業第三的特易購（TESCO）也加入陣營，它收購樂購90％的股份之后，輕松占領沃爾瑪最為軟肋的華東市場。還有歐尚，與家樂福流著同樣法蘭西血液的兄弟，買下我國臺灣大潤發股份后，成功跳入內地市場。但在中國，沃爾瑪至今卻還沒有過一樁成功的收購。一夕之間，原本與沃爾瑪實力相差懸殊的對手，卻成了其中國區最有力的爭奪者。

　　收購好又多，可能是扭轉局面最具挑戰性的一個布局。沃爾瑪截至2007年1月，已開出74家門店，加上好又多的101家門店，它將順理成章地在中國市場取得領先地位，不僅占據全局優勢，而且輕松進入此前未曾染指的廣州、佛山、西安、中山、杭州等門戶重鎮。抓住這一契機，沃爾瑪就有可能在中國零售業的競爭中脫穎而出。